上市公募REITs達60隻 基金公司多維度淘金

◎記者 聶林浩

公募REITs市場發展迅猛。截至2月10日，公募REITs上市數量已達60隻，首發規模合計超1600億元。與此同時，多隻REITs項目擴募取得新進展，“首發+擴募”雙輪驅動的格局逐步形成。

在業內人士看來，機構投資者對公募REITs分紅屬性青睞有加，是推動市場迅速擴容的關鍵因素。作為市場的重要參與者，無論是頭部基金公司還是中小基金公司，均從不同的角度積極發力，分享公募REITs發展紅利。

首發與擴募並進

公募REITs市場躍至新高度。Choice數據顯示，截至2月10日，公募REITs上市數量已達60隻，不包括項目後續的擴募，首次募集總規模達1645.85億元。分項目類型來看，已上市的60隻公募REITs分布在十大領域，其中收費公路和產業園區類型的產品在規模與數量上位居前列。

具體而言，收費公路REITs項目共上市13隻產品，首次募集認購金額合計687.71億元，占全市場首募規模的41.78%。中金安徽交控REIT以108.8億元的首募規模位居第一，華夏REIT、平安廣州廣河REIT、平安寧波交投REIT的首次募集金額均在80億元以上。產業園區REITs項目的上市數量最多，共計16隻，首募規模合計259.26億元，僅次於收費公路項目。

此外，消費基礎設施類項目共上市8隻產品，均為2024年以來上市，首募規模合計達213.26億元。港口倉儲物流、新能源、保障性租賃住房、發電類型項目的首募規模分別達153.63億元、142.9億元、94.19億元和46.05億元，汙水處理、水利設施、垃圾處理及生物質發電項目各上市1隻產品，首募規模分別達18.5億元、16.97億元和13.38億元。

與此同時，在政策指引下，公募REITs市場“首發+擴募”雙輪驅動的發展格局逐步形成。近期，多個REITs項目的擴募迎來新進展。據上海證券交易所披露，2024年12月，臨港創園REIT和華夏基金華潤有巢REIT的擴募發售申請已獲得反饋意見。

目前，中金普洛斯REIT、華安張江產業園REIT、博時蛇口產業園REIT和紅土創新REIT等4單項目已完成擴募發行，中航京能光伏REIT、華夏北京保障房REIT等5單項目的擴募申請正在審批中，國泰君安東久新經濟REIT、華夏合肥高新REIT、中金廈門安居REIT等也已發布擬擴募並新購入基礎設施項目的公告。

“擴募機製是推動REITs市場穩健發展的重要途徑。”相關市場分析人士表示，對於基金管理人而言，借助擴募方式適時收購新的基礎設施資產，一方麵能夠擴大基金管理規模，提升基金業績表現；另一方麵，還能有效把控項目的總體負債率，進而增強基金的競爭力，贏得投資者的信任與信心。

機構看重REITs分紅屬性

2024年以來，公募REITs市場發展迅速，各路資金持續湧入。從一級市場來看，以今年1月24日上市的易方達華威市場REIT為例，其募集資金約15.14億元，戰略投資方包括保險、券商、公募、私募、信托等各類專業機構投資者。募集期間，網下有效認購倍數達78.72倍，公眾有效認購倍數達407.03倍，均創下消費基礎設施REIT認購倍數新高。

1月9日發行的國泰君安濟南能源供熱REIT，擬募集資金14.96億元，其配售名單涉及260多個專業投資機構及資管產品。最終配售結果顯示，網下投資者和公眾投資者的配售比例分別為0.7094%和0.1229%，雙雙刷新公募REITs市場的曆史紀錄。

博時基金相關負責人認為，公募REITs受到投資者青睞，主要有兩個原因：其一，公募REITs風險收益特征的定位介於股票和債券之間，並與傳統資產的相關性較低，有助於豐富投資者的資產配置；其二，公募REITs的分紅比例較高，隨著高收益資產愈發稀缺，公募REITs對各類機構投資者有很大的吸引力。

據Choice統計，截至今年2月10日，2024年以來共有40隻公募REITs實施分紅79次，實際分紅總金額達57.72億元。其中，華夏合肥高新REIT累計分紅4次，共分配了7565.6萬元；工銀河北高速REIT共分紅6.67億元，分紅額位居市場第一；中金安徽交控REIT、平安廣州廣河REIT、新能源REIT、中航京能光伏REIT四隻產品的分紅金額均超過3億元。

大小基金公司齊發力

2025年，首批公募REITs產品將迎來上市四周年。在業內人士看來，未來這一市場仍將有廣闊的發展空間。在研報中推算，公募REITs市場規模將達2.1萬億元至4.5萬億元。麵對這一“藍海”，基金公司踴躍參與。截至2月10日，共有22家基金公司參與公募REITs業務，華夏基金、招商基金、易方達基金、嘉實基金、博時基金、廣發基金等頭部公募均有布局。

其中，華夏基金一騎絕塵，旗下有13隻REITs產品，首次募集規模合計355.81億元，包括產業園區、消費基礎設施、收費公路等類型。中金基金也積極拓展公募REITs業務，目前共管理8隻REITs產品，首次募集規模合計284.72億元。

一些項目資源較為薄弱的基金公司也不甘示弱，積極參與公募REITs的投資，提升投研能力。例如，中信建投明陽智能新能源REITs的配售名單中，出現了創金合信基金、中信保誠基金等公募的自營投資賬戶。上月剛上市的易方達華威市場REIT則吸引了圓信永豐基金重倉買入，在所有機構投資者中，圓信永豐基金認購的份額最多。

“公募REITs市場發展迅速，未來將是一個大市場，作為中小基金公司，要做出自己的特色，並結合自身特點，積極布局新領域，公募REITs就是一個新賽道。”圓信永豐基金公司總經理高健說。