发布时间：2025-07-04 15:54:57源自：本站作者：PB2345素材网阅读(14)
（來源：EB金工）
因子表現跟蹤
大類因子表現來看，本周（2025.03.03-2025.03.07，下同）beta因子和動量因子取得明顯正收益（0.77%和0.26%），市場動量效應占優；殘差波動率因子和杠杆因子取得明顯負收益（-0.36%和-0.30%）。
單因子表現來看，滬深300股票池中，本周表現較好的因子有5分鍾收益率偏度(2.39%)、早盤後收益因子(2.24%)、淨利潤率TTM(1.54%)。表現較差的因子有單季度ROA(-0.76%)、總資產增長率(-0.78%)、市盈率因子(-1.38%)。
中證500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.02%)、毛利率TTM(1.34%)、單季度ROA同比(0.89%)，表現較差的因子有市盈率因子(-1.23%)、動量調整小單(-1.41%)、下行波動率占比(-1.46%)。
流動性1500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(3.23%)、毛利率TTM(1.51%)、早盤後收益因子(1.36%)。表現較差的因子有市盈率因子(-1.75%)、市淨率因子(-2.23%)、動量調整小單(-2.29%)。
因子行業內表現，本周，淨資產增長率因子在商業貿易行業表現較好，淨利潤增長率因子在有色金屬行業表現較好。每股淨資產因子在國防軍工、商業貿易行業表現較好，每股經營利潤TTM因子在商業貿易行業表現較好。5日動量因子在綜合行業動量效應明顯，在傳媒行業反轉效應明顯；1月動量因子在汽車、綜合、通信行業動量效應明顯，在商業貿易、計算機行業反轉效應顯著。估值類因子中，BP因子在計算機行業表現較好；EP因子在商業貿易行業表現較好。對數市值因子在休閑服務行業表現較好；殘差波動率因子在紡織服裝行業表現突出，流動性因子在家用電器、紡織服裝、汽車行業表現較好。
PB-ROE-50組合跟蹤
本周PB-ROE-50組合在各股票池超額收益出現回撤。中證500股票池中獲得超額收益-0.59%，中證800股票池中獲得超額收益-2.54%，全市場股票池中獲得超額收益-0.54%。
機構調研組合跟蹤
本周公募調研選股策略和私募調研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調研選股策略相對中證800獲得超額收益1.35%，私募調研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益4.97%。
大宗交易組合跟蹤
本周大宗交易組合相對中證全指超額收益出現回撤，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益-0.15%。
定向增發組合跟蹤
本周定向增發組合相對中證全指超額收益出現回撤，定向增發組合相對中證全指獲得超額收益-0.36%。
單因子表現
下圖展示了本周因子在滬深300、中證500和流動性1500股票池中的表現，收益為剔除行業與市值影響後多頭組合相對於基準指數的超額收益。
滬深300股票池中，本周（2025.03.03-2025.03.07，下同）表現較好的因子有5分鍾收益率偏度(2.39%)、早盤後收益因子(2.24%)、淨利潤率TTM(1.54%)。表現較差的因子有單季度ROA(-0.76%)、總資產增長率(-0.78%)、市盈率因子(-1.38%)。
中證500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.02%)、毛利率TTM(1.34%)、單季度ROA同比(0.89%)，表現較差的因子有市盈率因子(-1.23%)、動量調整小單(-1.41%)、下行波動率占比(-1.46%)。
流動性1500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(3.23%)、毛利率TTM(1.51%)、早盤後收益因子(1.36%)。表現較差的因子有市盈率因子(-1.75%)、市淨率因子(-2.23%)、動量調整小單(-2.29%)。
大類因子表現
本周全市場股票池中，beta因子和動量因子取得明顯正收益（0.77%和0.26%），市場動量效應占優；殘差波動率因子和杠杆因子取得明顯負收益（-0.36%和-0.30%）。
行業內因子表現
本周，淨資產增長率因子在商業貿易行業表現較好，淨利潤增長率因子在有色金屬行業表現較好。每股淨資產因子在國防軍工、商業貿易行業表現較好，每股經營利潤TTM因子在商業貿易行業表現較好。5日動量因子在綜合行業動量效應明顯，在傳媒行業反轉效應明顯；1月動量因子在汽車、綜合、通信行業動量效應明顯，在商業貿易、計算機行業反轉效應顯著。估值類因子中，BP因子在計算機行業表現較好；EP因子在商業貿易行業表現較好。對數市值因子在休閑服務行業表現較好；殘差波動率因子在紡織服裝行業表現突出，流動性因子在家用電器、紡織服裝、汽車行業表現較好。
PB-ROE-50組合表現
本周PB-ROE-50組合在各股票池超額收益出現回撤。中證500股票池中獲得超額收益-0.59%，中證800股票池中獲得超額收益-2.54%，全市場股票池中獲得超額收益-0.54%。
機構調研跟蹤
本周公募調研選股策略和私募調研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調研選股策略相對中證800獲得超額收益1.35%，私募調研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益4.97%。
大宗交易組合跟蹤
大宗交易近年來持續火熱，發生大宗交易的股票在市場中的數量占比較高，大宗交易由於其保護隱私的特性，買賣雙方進行大宗交易的細節不得而知。但是，我們可以通過統計分析，探究其背後蘊含的信息。
經過測算，“大宗交易成交金額比率”越高、“6 日成交金額波動率”越低的股票，其後續表現更佳。因此，我們根據“高成交、低波動”原則，通過月頻調倉方式構造大宗交易組合。（組合構造詳情見2023年8月5日報告《提煉大宗交易背後蘊含的超額信息——量化選股係列報告之十一》）
本周大宗交易組合相對中證全指超額收益回撤，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益-0.15%。
定向增發組合跟蹤
2023年8月，再融資政策自2020年寬鬆後，再次收緊。定增市場當前的現狀也引發眾多投資者關注，定向增發事件效應是否還能有效？涉及定向增發股票是否還具備投資價值？帶著這些疑問，我們對定向增發的事件效應進行了細致的分析。
我們以股東大會公告日為時間節點，綜合考慮市值因素、調倉周期以及對倉位的控製，我們構造了定向增發事件驅動選股組合。（組合構造詳情見2023年11月26日報告《多角度解析定向增發中的投資機會——量化選股係列報告之十二》）
本周定向增發組合相對中證全指超額收益出現回撤，定向增發組合相對中證全指獲得超額收益-0.36%。
風險提示：報告結果均基於曆史數據，曆史數據存在不被重複驗證的可能。
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